BlackRock расширил возможности торговли опционами на биткоин-ETF через биржу MIAX

Доступ открыт после снижения эмитентом пороговых требований к объёму активов под управлением. Для рынка это конкретное изменение набора деривативных инструментов на базе крупнейшего спотового биткоин-ETF — без обобщений о «новой эре».

Цифры по изменению

KuCoin со ссылкой на BlackRock фиксирует: минимальный размер транзакции для создания паёв IBIT по схеме in-kind снижен с 25 млн до 1 млн долларов — снижение на 96%. Как сообщается со ссылкой на главу направления цифровых активов BlackRock Robbie Mitchnick, через этот механизм уже проведено более 5 млрд долларов в биткоине. Bloomberg в октябре 2025 года оценивал показатель в более чем 3 млрд долларов.

По данным того же источника, Bitwise также снизила порог конвертации — со 100 млн до 3 млн долларов.

Технические контуры in-kind

Механизм позволяет квалифицированным держателям обменивать BTC на паи IBIT без предварительной продажи монет за фиат. Непосредственно создавать и погашать паи вправе только авторизованные участники; обычные держатели BTC привлекают брокера, торговый деск или иного квалифицированного посредника. Розничные инвесторы покупают и продают паи IBIT на Nasdaq без участия в процессе создания.

Параметры фонда на 25 августа: чистые активы — около 60,65 млрд долларов; комиссия — 0,25%; размер корзины создания — порядка 22,65 BTC; оценка одной корзины — около 1,79 млн долларов (плавает вместе с ценой BTC). SEC одобрила создание и погашение паёв в натуральной форме для спотовых крипто-ETP в июле 2025 года; до этого требовались только денежные расчёты.

Что меняется для держателя

Mitchnick связывает решение с поступающими сообщениями о рисках прямого хранения: похищениях, требованиях выкупа, взломах и инцидентах у кастодианов. ETF-структура убирает из процесса сид-фразы, аппаратные кошельки и резервное копирование приватных ключей — но меняет характер контроля. Владелец паёв IBIT не может вывести базовый биткоин, перевести его в личный кошелёк или использовать для платежей; на руках остаются биржевые паи, отслеживающие цену BTC за вычетом расходов фонда.

Проверить на практике: налоговый режим зависит от юрисдикции, посредника и структуры сделки. Одобрение SEC не установило специального налогового режима для in-kind. По данным Bloomberg, часть конвертаций позволяет обойтись без реализации прироста капитала — результат не автоматический.