DTCC внедряет блокчейн для учета акций и гособлигаций через токенизацию
По данным Mail.ru Finance, клиринговая корпорация DTCC планирует перевести акции и государственные облигации в сети Hyperledger Besu и Canton Network.
Параллельно Ondo Finance сообщила о запуске токенизированных акций на базе прав на бумаги, учитываемые в депозитарии DTC, при сотрудничестве с DTCC. Для DeFi-рынка это не сигнал о переносе фондового рынка «целиком в сеть», а конкретная схема учёта прав на традиционные активы.
Два контура токенизации
В сообщении о планах DTCC названы два объекта: акции и государственные облигации. Названы также две сети — Hyperledger Besu и Canton Network. Другие параметры перевода в доступных материалах не раскрыты.
Отдельный запуск Ondo устроен иначе, чем прямое утверждение о выпуске акций в блокчейне. Речь идёт о токенизированных правах на ценные бумаги, которые остаются на хранении в инфраструктуре DTC. Ondo описывает эти права как цифровые представления — digital twins.
Базовая конструкция выглядит так:
| Элемент | Подтверждённый статус |
|---|---|
| Базовые бумаги | Хранятся в депозитарной инфраструктуре DTC |
| Ончейн-объект | Токенизированное право / цифровое представление |
| Участники схемы | DTCC, DTC, Ondo Finance |
| Конвертация форм | Ondo заявляет о возможности перехода между традиционной и токенизированной формой |
| Сети для плана DTCC | Hyperledger Besu, Canton Network |
Следовательно, токен в такой модели следует рассматривать не как замену исходной акции или облигации, а как отдельный слой представления прав на актив.
Что именно запустила Ondo
Ondo Finance заявила, что токены CRCLon и SPYon обеспечены соответственно акциями Circle, торгующимися под тикером CRCL, и паем SPDR S&P 500 ETF Trust с тикером SPY. Для этих токенов права DTC на бумаги выступают цифровыми двойниками базовых активов.
Компания также сообщает, что соответствующие токенизированные права имеют те же CUSIP и тикеры, что и исходные бумаги. Участником сети DTC Ondo стала через Alpaca Markets.
Ключевой факт здесь — сохранение бумаг внутри депозитарной инфраструктуры DTC. Это ограничивает число неподтверждённых допущений: из материалов не следует, что базовые акции выводятся из традиционного контура хранения или что блокчейн становится самостоятельным реестром владения всеми такими бумагами.
Проверка перед любым взаимодействием
Для пользователя кошелька, биржи или DeFi-протокола новость не отменяет проверку конкретного токена. Минимальный набор вопросов:
1. Является ли актив токеном, обеспеченным базовой бумагой, или лишь ценовой экспозицией на неё.
2. Какая именно организация выпускает токенизированное представление и как оно связано с правами DTC.
3. Где находится базовый актив: в данном кейсе Ondo указывает инфраструктуру DTC.
4. Возможна ли конвертация токена в традиционную форму именно для конкретного держателя.
5. На какой сети работает актив и какие контракты используются для его обращения.
В опубликованных материалах нет условий доступа, комиссий, лимитов, параметров смарт-контрактов, данных о ликвидности или описания рисков для держателей. Нет и оснований переносить свойства CRCLon или SPYon на любые другие токенизированные акции.
Вердикт: небезопасно считать любой токен с тикером акции самой акцией. Подтверждена только модель токенизированных прав на бумаги, остающиеся в контуре DTC, и заявленные планы DTCC по использованию Hyperledger Besu и Canton Network.