Финансовые итоги Coinbase: убытки в $359 млн и падение выручки на фоне сжатия рынка
По данным Anadolu Agency, биржа Coinbase зафиксировала чистый убыток $359,5 млн во втором квартале 2026 года.
Совокупная выручка за апрель–июнь снизилась на 14% до $1,22 млрд — третье подряд квартальное падение. Для аудитории ниши важна не столько финансовая отчётность публичной компании, сколько динамика ликвидности на крупнейшей розничной площадке США и поведение эмитента крупнейшего стейблкоина.
Coinbase: параметры отчётности
Цифры из квартального релиза (по данным Anadolu Agency):
- Чистый убыток Q2 2026: $359,5 млн. Год назад в Q2 2025 — чистая прибыль $1,42 млрд.
- Совокупная выручка: $1,22 млрд, −14% кв/кв.
- Транзакционная выручка: $599,2 млн, −21% кв/кв.
- Подписки и сервисы: $555,1 млн, −5% кв/кв.
- Спотовый объём на платформе: −25% к Q1 2026.
- Доля в мировом спотовом объёме: 10,3% (исторический максимум).
- Сегмент prediction markets: >$100 млн годовой выручки.
Пик выручки — Q3 2025 с $1,86 млрд. От пика до Q2 2026: минус $640 млн или около 34% за три квартала. Рост доли при сокращающемся объёме означает сжатие рынка быстрее, чем Coinbase теряет клиентов. Спотовая глубина стакана снижается → проскальзывание на крупных ордерах растёт.
Tether: контрастный квартал
По данным Crowdfund Insider, эмитент USDT зафиксировал чистую операционную прибыль ~$1,5 млрд за Q2 2026. Аттестация подготовлена BDO.
| Параметр | Значение |
|---|---|
| Совокупные активы | ~$187,75 млрд |
| Обязательства (эмиссия USDT) | ~$183,64 млрд |
| Запас резервов | ~$4,11 млрд |
| Циркулирующий USDT | ~$184,6 млрд (+$446 млн кв/кв) |
| Доля рынка стейблкоинов | >60% |
| Физическое золото | 146 тонн (+14 тонн), ~$18,8 млрд |
| Снижение обеспеченного кредитования | −$2,38 млрд (−15%) |
Основной источник дохода — казначейские инструменты США и операции репо. Золотой резерв растёт, кредитное плечо в обеспеченном кредитовании сокращается. Big Four аудит отсутствует — подтверждение возможно только через BDO.
Что верифицировать на практике
1. Контракт USDT. Адрес в используемой сети. Сверять циркулирующее предложение через блокчейн-обозреватель с цифрой отчёта (~$184,6 млрд). Расхождение — повод для дополнительной проверки.
2. Золотой резерв Tether. 146 тонн заявлены вне блокчейна. Подтверждение возможно только через аудитора. Ждать полноценного Big Four аудита.
3. Объём vs. доля Coinbase. −25% объёма при росте доли до 10,3% — сжатие ликвидности, не усиление. Спотовая глубина стакана снижается — проскальзывание растёт.
4. Prediction markets. >$100 млн годовой выручки — новый сегмент. Проверить юрисдикцию, механизм резервирования пулов и процедуру урегулирования споров.
Вердикт
Coinbase: небезопасно — убыток при сокращающейся выручке и падающем спотовом объёме. Tether: небезопасно как полностью обеспеченный актив — аттестация BDO не заменяет Big Four аудит, золотой резерв не верифицируется on-chain. Оба узла требуют ручной проверки перед размещением капитала.