Япония изучает переход на блокчейн для расчетов по акциям и гособлигациям

План разработки — начало 2027 года. На момент проверки ни одно из ведомств не выпустило формального подтверждения. Что меняется для пользователей Web3: токенизированные расчёты переходят из частных пилотов в государственную повестку.

Параметры инициативы

• Участники: FSA, Минфин, BOJ, приглашённые финансовые институты.
• Срок создания рабочей группы: лето 2026.
• Горизонт запуска: ранние 2030-е при формальном одобрении.
• Текущие циклы: T+2 для акций, T+1 для гособлигаций.
• Архитектура: связка перевода ценных бумаг и платежа — delivery-versus-payment.
• Возможный сценарий расширения: международные переводы.

Формального решения нет. Это изучение, не имплементация. Без approved roadmap рабочая группа остаётся гипотезой с государственным брендом.

Технический контекст

BOJ с марта 2026 тестирует расчёты по депозитам коммерческих банков на собственной блокчейн-инфраструктуре. Executive Director Kazushige Kamiyama описал работу как исследование токенизированных депозитов центрального банка — wholesale CBDC. Целевой сценарий — DvP, одновременное движение бумаги и денег. Песочница проверяет интероперабельность блокчейн-сетей с legacy-системами. Розничный цифровой йен — отдельный трек; правительство решение по выпуску не принимало.

Частный сектор идёт параллельно:

• Progmat мигрировала ¥452 млрд токенизированных ценных бумаг на выделенную сеть Avalanche. По данным источника, частные системы демонстрируют эмиссию и трансфер токенизированных активов.
• SBI Holdings и Startale строят Strium — блокчейн для круглосуточной торговли токенизированными бумагами. Публичный testnet — 2026.
• Три крупнейших банка Японии готовят общую инфраструктуру йенового стейблкоина. Цель — живые транзакции к марту 2027.

LayerZero отдельно анонсировала ATLAS (Aggregated Trading Liquidity and Settlement) — бэкенд для клиринга и расчётов на блокчейне Zero. Целевой рынок — токенизированные RWA. Позиционирование — конкуренция по пропускной способности с интернет-масштабными системами при permissionless-валидации. Контекстные цифры из анонса: OFT-стандарт LayerZero обработал $290 млрд объёма по 160+ сетям. Стейблкоины — рост с $5 млрд (2020) до $320 млрд. RWA на блокчейне — рост с $16 млн (золото) в 2000 раз. DTCC обработала $4.7 квадриллиона сделок за 2025 год. FX-рынок — $9.6 трлн дневного оборота.

Что отслеживать

1. Формальный анонс рабочей группы со стороны FSA/Минфина/BOJ. До этого — слухи.

2. Выбор архитектуры: permissioned vs. permissionless, L1/L2, мосты с legacy-системами.

3. Ликвидность и операционные требования. Ускорение расчётов сокращает окно риска контрагента, но сжимает время на закрытие позиций. Новые требования к капиталу и обеспечению.

4. Strium testnet и Progmat на Avalanche — прикладные пилоты, не регуляторный.

5. Йеновый стейблкоин трёх крупнейших банков: март 2027 — точка проверки живых транзакций.

6. ATLAS на Zero: TVL, число активных ордеров, время финализации, состав валидаторов.

Вердикт: данных недостаточно. Три ведомства изучают вопрос, рынок токенизированных активов формирует инфраструктуру параллельно. Перехода на DvP в госмасштабе нет.