Регулирование стейблкоинов в Великобритании: отмена лимитов на владение и новые требования к резервам

Лид

Параметры регуляторного сдвига

Снятые ограничения:

• £20 000 на монету для физических лиц.

• £10 млн на юрлицо.

• Учёт индивидуальных позиций держателей на стороне эмитента.

Введённые параметры:

• Потолок эмиссии £40 млрд на стейблкоин категории «systemic».

• Структура резервов: до 70% в процентных инструментах, минимум 30% в депозитах Банка Англии.

• Прямые лимиты для держателей отсутствуют.

Sarah Breeden, заместитель управляющего по финансовой стабильности: «Это веха в расширении выбора и инноваций в платежах Великобритании. Инновации держатся на доверии. Сегодня мы заложили основу доверия к новой форме денег — с быстрым погашением, сильной защитой и поддержкой ЦБ». В Financial Times она ранее указывала, что исходная схема «операционно громоздка для временной меры» и регулятор «действительно открыт» к альтернативам.

Контекст и последствия

Для эмитентов. £40 млрд — конкретный потолок масштабирования. Превышение требует пересмотра регуляторного статуса. Рост процентной доли до 70% увеличивает доходность резервов, снижает долю мгновенно ликвидного покрытия в ЦБ.

Для держателей. Отмена индивидуальных квот снимает порог входа для казначейств и крупных фондов. Режим KYC/AML на уровне провайдеров не затронут.

Для рынка. По данным PYMNTS Intelligence (проект 2026 Certainty), 13% средних компаний уже используют стейблкоины, 5% — другие криптоактивы. Основной барьер внедрения — не цена актива, а операционная определённость. Новая рамка Банка Англии упрощает комплаенс, но не ослабляет резервные требования.

Что отслеживать

• Перечень стейблкоинов, отнесённых к категории «systemic», и критерии включения.

• Дата вступления правил в силу и переходный период для действующих эмитентов.

• Позиция FCA по лицензированию эмитентов с депозитами в ЦБ.

• Реакция других юрисдикций: пересмотр MiCA в ЕС и параметров GENIUS Act в США.